Рабочий капитал маркетплейса: анализ Ozon за 2020–2023 годы
Почему у маркетплейса оборотный капитал структурно отрицательный и как это финансирует рост
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Операционный рабочий капитал, 2023 | −203,1 млрд руб. |
| Рабочий капитал к выручке, 2023 | −47,9% |
| Изменение рабочего капитала за 2023 год | −138,2 млрд руб. |
| Высвобождено из оборотного капитала по ОДДС, 2023 | +112,6 млрд руб. |
| Операционный денежный поток, 2023 | +87,6 млрд руб. |
О модели
По консолидированной отчётности Ozon по МСФО рабочий капитал рассчитан тремя способами и сверен с изменениями оборотного капитала в отчёте о движении денежных средств. Модель объясняет, почему у маркетплейса он структурно отрицательный, как это финансирует рост и где в этом риск ликвидности.
Что внутри
- Баланс, ОПУ и денежный поток Ozon за 2020–2023 годы по МСФО
- Чистый оборотный капитал (NWC)
- Операционный рабочий капитал без денежных средств и долга, его изменение и доля в выручке
- Торговый рабочий капитал: запасы + дебиторская − кредиторская задолженность
- Сверка с изменениями оборотного капитала в ОДДС и вклад в операционный денежный поток
- EBITDA и капитальные затраты
- Сводная таблица, выводы о причинах изменения и варианты оптимизации
Как выглядит
